燃气行业中期业绩分化显著，，，，，转型蹊径各有千秋

传统燃气业务承压，，，，，新能源与增值服务成破局关键。。。。。。。

2025年上半年，，，，，国内天然气市场在供需宽松、竞争加剧的布景下稳步发展。。。。。。。各大燃气上市公司中期业绩近期陆续揭晓，，，，，展示出分歧的发展态势。。。。。。。

整体来看，，，，，四家重要燃气上市公司阐发分化：港华智慧能源主题利润稳重增长；；；；；；昆仑能源销量大幅增长但利润幼幅下滑；；；；；；新奥能源营收微增而利润削减；；；；；；华润燃气则出现营收和利润双双下滑。。。。。。。

这背后，，，，，是各家企业在应对行业共同挑战时，，，，，选择了分歧的转型蹊径与发展战术。。。。。。。

1 四巨头业绩对比，，，，，营收利润阐发分化

首先，，，，，我们通过一个表格急剧相识四家燃气公司2025年上半年的主题经营数据：

从表格能够看出，，，，，昆仑能源营收规模最大，，，，，但其利润同比下滑；；；；；；港华智慧能源是唯逐一家实现净利润正增长的公司；；；；；；华润燃气的利润降幅最为显著。。。。。。。

2 气量销售结构变动，，，，，终端市场竞争加剧

2025年上半年，，，，，国内天然气消费增长阶段性承压，，，，，需要结构产生变动，，，，，终端市场竞争加剧。。。。。。。

昆仑能源天然气销量达到290.95亿立方米，，，，，同比增长10.05%，，，，，显示出其壮大的市场拓展能力。。。。。。。其中零售气量为166.66亿立方米，，，，，同比增长2.23%。。。。。。。

新奥能源天然气零售气量为129.53亿立方米，，，，，同比增长1.9%。。。。。。。其工贸易零售气量同比增长2.4%至97.9亿方，，，，，居民零售气量同比增长1.3%至30.4亿方。。。。。。。

华润燃气总零售气量为207.6亿立方米，，，，，同比微降0.69%。。。。。。。其中，，，，，工业销气量降落2.2%，，，，，贸易销气量降落2.6%，，，，，唯有居民销气量增长4.2%。。。。。。。

3 业务结构差距显著，，，，，多元化布局见分晓

各公司业绩分化的背后，，，，，是业务结构和战术沉点的差距。。。。。。。

港华智慧能源的可再生能源业务高速发展，，，，，净利润增长5%至约1.72亿港元。。。。。。。截至2025年6月末，，，，，公司累计光伏并网2.6吉瓦，，，，，工贸易储能累计并网260兆瓦时。。。。。。。

奥能源的泛能业务和智家业务毛利计算占比已上升至39.6%。。。。。。。其智家业务综合客单价提升至649元/户。。。。。。。

华润燃气的综合服务业务收入同比降落18.1%至14.5亿港元，，，，，分部溢利同比降落22.6%至5.9亿港元。。。。。。。

昆仑能源的LNG加工与储运业务阐发亮眼，，，，，除所得税前溢利同比增长11.41%至18.36亿元。。。。。。。公司还积极布局综合能源，，，，，累计建成88个散布式光伏项目。。。。。。。

4 行业面对共同挑战，，，，，顺价与成本压力并存

2025年上半年，，，，，燃气行业面对一些共同挑战：

国内天然气供需维持宽松，，，，，表观消费量同比幼幅降落。。。。。。。受去冬今春气温偏高和行业消费结构调整蹬装响，，，，，国内天然气消费增长阶段性承压。。。。。。。

顺价工作仍在持续推动。。。。。。。新奥能源在上半年有4个企业实现顺价，，，，，累计顺价比例达到64%。。。。。。。港华智慧能源通过顺价工作，，，，，使城市燃气综合价差提升至0.57元/立方米。。。。。。。

本钱市场行动各别。。。。。。。新奥能源正推动私有化并打算赴港上市；；；；；；华润燃气则打算回购股份，，，，，持续提升股东回报。。。。。。。

5 将来发展战术各别，，，，，转型蹊径逐步清澈

面对市场环境变动，，，，，各燃气公司将来发展战术也有所侧沉。。。。。。。

港华智慧能源将持续大力推动以“光伏+储能+售电”一体化的减碳业务模式，，，，，成功刊行类REIT产品，，，，，为可再生能源项目融资。。。。。。。

新奥能源将持续“利用智能创新服务，，，，，成为以天然气业务为基础。。。。。。，，，，为客户创造多品价值的服务商”的战术定位。。。。。。。

华润燃气将提升气源两全能力，，，，，两全规模超35亿方，，，，，同比增长100%。。。。。。。公司也将持续发展综合能源业务，，，，，累计签约装机规模蕴含散布式能源3.3GW、散布式光伏342MW等。。。。。。。

昆仑能源打算“安身现实、凸起沉点、集中力量、试点先行”，，，，，积极启发新领域，，，，，推动新兴产业发展，，，，，打造“第二增长曲线”。。。。。。。

从半年报能够看出，，，，，传统燃气业务增长整体承压已成不争的事实。。。。。。。

港华智慧能源凭借在可再生能源领域的早期布局，，，，，获得了新的利润增长点；；；；；；昆仑能源则凭借其重大的基础设施和一体化优势，，，，，实现了气量的显著增长；；；；；；新奥能源通过泛能与智家业务，，，，，提升了抗风险能力；；；；；；华润燃气虽面对短期挑战，，，，，但其提升股东回报的刻意明确，，，，，并正积极加强气源两全。。。。。。。

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