站在“十四五”与“十五五”的交汇点，，，，，以风电、光伏为代表的新能源在“双碳”指标的引领下，，，，，迎来了一波高速发展的“黄金期”，，，，，装机规模迅速扩大，，，，，一年迈上一个新台阶，，，，，至“十四五”末已超过火电成为第一大装机电源。。。。。进入“十五五”后，，，，，陪伴着新能源入市的全面到来，，，，，我国新能源将全面握别由政策补助驱动的粗放型增长阶段，，，，，迈入装机规模“大”、装机占比“高”、收益随行就市的全新发展阶段，，，，，过往那衷飓沉规模扩张、收益预期不变的成长模式在产生扭转，，，，，行业“内卷”日趋显著，，，，，消纳“瓶颈”再次显露，，，，，政策“退坡”难以逆转，，，，，收益“锐减”已成定势。。。。。若何有效破解上述“四大难题”，，，，，实现有序、健全、可持续发展，，，，，已成为“十五五”新能源高质量发展的“必建课”。。。。。

行业“内卷”

在今年召开的全国两会上，，，，，李强总理所作的《当局工作汇报》再次明确“深刻整治‘内卷式’竞争”，，，，，这是继去年两会上初次明确提出整治“内卷”、直击新能源等领域发展痛点，，，，，并被写入“十五五”规划建议中要求“形成优质优价、良性竞争的市场秩序”后再三强调、反复提及的工作工作，，，，，批注破除“内卷”已上升为国度战术，，，，，意味着整治“内卷式”竞争将成为今年当局工作的沉点工作并贯通于“十五五”时期的主线。。。。。

不成否定，，，，，我国在新能源领域已实现全球当先，，，，，建成了世界上最大、最齐全的新能源产业链供给系统，，，，，全球80%的光伏组件和70%的风电关键零部件均由我国出产。。。。。另一方面，，，，，也要复苏意识到，，，，，我国新能源发展面对的问题依然极度凸起，，，，，技术同质、价值下滑、产能过剩、盈利走低、吃亏普遍等景象日益凸显，，，，，深档次的供需错配问题尚未解决，，，，，行业“内卷”已成为造约新能源行业高质量发展的“瓶颈”。。。。。若何破除“内卷”，，，，，推动行业从“量”的扩张转向“质”的跃升，，，，，成为当前新能源行业必要解决的最紧迫问题。。。。。

现实上，，，，，导致行业“内卷”本原重要有三个方面：背后成分是处所当局为钻营政绩，，，，，盲目招商，，，，，过度引资，，，，，“只有夹到碗里就是菜”，，，，，以至产能大幅攀升而出现严沉过剩；；；；；；；；直接成分是国人盲主张“从多生理”，，，，，普遍钻营快回报，，，，，偏好于通过采取廉价推销以抢占市场份额，，，，，从而引发无序竞争、相互压价；；；；；；；；主题成分是创新不及导致产业同质化严沉，，，，，不少企业喜欢走“捷径”，，，，，过度仿照照搬别人已有经验和技术蹊径，，，，，不足原创性技术突破，，，，，造成产品职能、设计和服务高度雷同，，，，，难以形成差距化竞争优势。。。。。

“内卷”能够说是长在市场肌体上一个“毒瘤”，，，，，将各类主体禁锢在廉价低质、低效无效的竞争中，，，，，对整个行业的健全发展是苦难性的：一方面让正常的市场秩序遭到了严沉粉碎，，，，，抑造了有效需要，，，，，形成恶性循环，，，，，造成“劣币摈除良币”的景象；；；；；；；；另一方面使整个行业盈利下滑，，，，，创新动力被系统性抑造，，，，，技术进取陷入滞长，，，，，产业链变得脆弱，，，，，抗风险能力大幅降落，，，，，甚至有可能毁掉整个行业。。。。。因而，，，，，千万不成不以为意。。。。。

“内卷”不止、战斗不息。。。。。笔者以为，，，，，当前新能源领域的“内卷”横行是市场竞争仍停顿在丛林法令下“弱肉强食”的必然了局，，，，，是一种不思进取、内耗内斗、坐吃山空的短视行为，，，，，必然带来相互屠杀、多败俱伤的终局，，，，，长远健全发展受损打折。。。。。从市场经济的视角看，，，，，竞争本是常态，，，，，也是发展动力。。。。。从这个层面上讲，，，，，国度整治“内卷式”竞争，，，，，并非不要竞争，，，，，而是疏导企业有序竞争，，，，，由于低成本竞争而非廉价竞争，，，，，也要佑装底线”，，，，，不然企业难有盈利、行业也不存在“盈利”。。。。。

对新能源企业而言，，，，，破解“内卷”困局的关键之路在于敢于突破自我，，，，，跳出“同质经营”的泥潭，，，，，下大力转变经营理想，，，，，持续加大技术创新和治理创新，，，，，真正磨炼过硬能力，，，，，切实筑牢成长的“护城河”，，，，，致力营造优良竞争生态，，，，，坚定守住自身底线红线，，，，，尽快根除“内卷”的生计泥土，，，，，唯有如此新能源发展能力回归理性。。。。。千万别让“内卷”毁了我们好不容易成立起来的新能源产业。。。。。

消纳“瓶颈”

进入2026年以来，，，，，多地新能源“负电价”“弃电”新闻引发热议。。。。。譬如，，，，，今年1月1日至25日，，，，，辽宁现货市场实时出清价值-0.1元/千瓦时约272幼时，，，，，时段占比达42.83%，，，，，创汗青新高。。。。。国度电网数据也显示，，，，，当月部门时段全国光伏弃光率超过15%，，，，，这还是正处在冬季用电顶峰阶段的数据，，，，，没有思考统计口径误差、限发电量以及电力市场下的未中标电量等诸多“真实弃电”，，，，，若综合思考上述情况，，，，，局势将越发严格。。。。。

弃风弃光和“负电价”早已不是新问题，，，，，其切实2010年我国新能源刚起步时就出现苗头，，，，，并在2016年前后达到顶峰，，，，，大量光伏电站“仰天长叹”，，，，，不少风电机组“望风兴叹”，，，，，一些弃风弃光严沉区域的曾陷入新能源增长滞碍状态。。。。。后来经国度大力整治，，，，，才慢慢旋转局面并持续向好发展，，，，，到2020年风电和光伏利用率别离达到97%、98%，，，，，景致消纳迈入世界当先水平。。。。。然而，，，，，继2023年“五一”期间山东出现史无前例的“负电价”之后，，，，，蕴含浙江、蒙西、四川在内的从南到北、由东而西等不少地域都遇到了类似问题，，，，，负电价已成为新能源急剧发展过程中的“新常态”。。。。。

造成弃风弃光沉新仰面和“负电价”无表乎三大原因：一是近年电源装机大增的必然了局。。。。。“十四五”期间，，，，，全国景致装机一年上一个新台阶，，，，，累计装机规模突破18亿千瓦，，，，，超过火电成为第一大电源，，，，，较“十三五”末增长2.4倍，，，，，发电装机比沉也从2020年底的24%提高至2025年底的47.3%，，，，，险些占电力总装机的近一半。。。。。二是新能源全面入市的影响。。。。。受市场出清和系统安全约束共同作用的造约，，，，，一些已投产的新能源项目无法纳入机造电价和电量，，，，，“上网”必然碰壁。。。。。三是经济增长放缓带来的“阵痛”。。。。。我国电力供需已由从前的“紧平衡”转向“季度性宽松”，，，，，这种景象不仅景致独有，，，，，其他电力种类也常感应“吃不鼓”。。。。。据国度能源局最新数据，，，，，2025年全国6000千瓦及以上发电设备均匀利用幼时数降至 3119幼时，，，，，同比削减312幼时，，，，，与2021 年相比降落了近600 幼时。。。。。

新能源的消纳困境和“负电价”比低电价更让企业难以接受，，，，，带给新能源企业的负作用毫无疑难地会超过全面入市产生的影响，，，，，不只企业收益难以保障，，，，，预期投资回报大打折扣；；；；；；；；并且直接影响到企业经营现金流，，，，，甚至还要“倒贴钱”维持正常运行，，，，，对企业带来“连环”进攻。。。。。据初步测算，，，，，每当新能源项目利用率降落一个百分点，，，，，项目现金流覆盖期就会相应耽搁三个月到半年左右。。。。。

从“十四五”初期“电力供给严重”到后来的新能源的大发展，，，，，再到目前“限电弃电”“负电价”，，，，，这种趋向或将贯通于“十五五”期间，，，，，批注我国电力已从野蛮增长的“青春时期”迈入“结构性过剩”的“成年礼”。。。。。对此，，，，，我国电力行业必要超前经营好若何有效应对这一剧变，，，，，全力打造新型电力系统，，，，，全面提升电力系统的韧性，，，，，持续深入电力体造机造鼎新，，，，，加快建设全国统一电力市场，，，，，进一步美满可再生能源电力消纳责任权沉造度，，，，，从底子上破解新能源消纳的世界级难题。。。。。但愿这个“成年礼”到“十五五”末可能正式毕业并顺利拿到“毕业证”。。。。。

政策“退坡”

早在2025年10月，，，，，财政部、海关总署、税务总局结合颁布布告，，，，，明确自昔时11月1日起取缔陆优势电增值税即征即退50%政策，，，，，核电行业新核准机组不再享受长达15年的增值税先征后退优惠。。。。。而海优势电因建设难度大、初始投资高，，，，，享受增值税即征即退50%的政策将耽搁至2027年底。。。。。

紧接着今年伊始，，，，，财政部、国度税务总局就颁布布告称，，，，，自2026年4月1日起，，，，，全面取缔249项光伏有关产品的增值税出口退税，，，，，退税率从现行的9%直接降至0，，，，，这是光伏产业自2013年纳入出口退税系统以来初次全面取缔退税。。。。。此前，，，，，光伏、电池等产品出口退税率已自2024年12月1日起，，，，，由13%下调至9%。。。。。

同时还明确，，，，，自2026年4月1日起至2026年12月31日，，，，，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；；；；；；；；2027年1月1日起，，，，，取缔电池产品增值税出口退税。。。。。

总体来看，，，，，新能源政策盈利的逐步退出，，，，，是产业成熟与政策优化的必然了局。。。。。从前10余年，，，，，新能源持久在政策的温室中成长壮大，，，，，享受着“优惠午餐”，，，，，企业所得税“两免三减半”、增值税减免、电价补助支持，，，，，曾迎来一段功夫的“泼天富贵”，，，，，谁投资新能源都能获得较好回报，，，，，也让新能源从纤弱的“幼苗”慢慢长大成“参天大树”，，，，，10年来风电和光伏的发电成本分别降落超60%和80%（陆优势电低至0.25元/度，，，，，光伏仅0.15元/度），，，，，装机规模增长了10倍，，，，，使得新能源从高度依赖补助的“政策宠儿”蜕变为具备市场竞争力的“电力新贵”。。。。。

另一方面，，，，，随着新能源全面入市到来，，，，，景致等新能源企业的利润出现“大跳水”，，，，，优惠政策退坡好比在企业“伤口”上又“撒了一把盐”，，，，，拉高了经营成本。。。。。以陆优势电为例，，，，，凭据初步测算，，，，，此番增值税优惠政策取缔后，，，，，直接影响到企业整体盈利水平和投资收益率的测算，，，，，给项目全投资和本钱金内部收益率带来较大影响，，，，，约莫别离降落0.7个百分点和0.9个百分点；；；；；；；；核电新项目全投资和本钱金内部收益率别离降落0.3个百分点和1个百分点，，，，，带来的直接或间接影响，，，，，有可能成为新能源项目能否满足投资决策前提、衡量其经济性的一路“分水岭”。。。。。

然而，，，，，在全球减碳与能源转型的大布景下，，，，，政策退坡并不改新能源持久向好的发展趋向，，，，，新能源仍将是我国沉点搀扶的战术性新兴产业与将来产业。。。。。而从构建新型能源系统的战术层面看，，，，，这一调整并非单一的政策切换，，，，，而是国度能源政策的精准发力，，，，，由于随着景致全面步入规模唬唬唬；；；；⑹谐』⒄沟男陆锥，，，，，现已根基具备扛起我国能源转型的沉任了，，，，，专项税收优惠存在的必要性和沉要性已显著减弱，，，，，是到该了“断奶”的时辰，，，，，不然新能源始终处在“襁褓”中难以真正面对“风雨”。。。。。由于产业发展到肯定的规模，，，，，“有形之手”该逐步退出，，，，，“无形之手”要阐扬决定性作用，，，，，这将带来的是“向下沉沦”还是“向上成长”，，，，，功夫与成就会给出答案。。。。。总之，，，，，只有在潮水退去之后，，，，，方知谁还在“裸游”。。。。。

收益“锐减”

近年来，，，，，固然我国新能源装机一路高歌猛进，，，，，但受电价与消纳“双杀”的影响，，，，，整体收益却不增反降，，，，，业绩出现“冰火两沉天”，，，，，彻底握别“躺赢稳赚”日子。。。。。从近期新能源上市公司陆续颁布的2025年度业绩预报来看，，，，，各项财政数据均出现分歧水平的变动，，，，，给人的总体印象是营收大幅下滑，，，，，成本用度有增难减，，，，，利润腰斩甚至出现较大吃亏，，，，，根基每股收益和扣非每股收益均大幅降落，，，，，出现出“增量不增利”局面。。。。。由于收益的“大滑坡”，，，，，不少新能源项目因难以满足决策前提而被垂危叫停，，，，，这种情况在光伏项目中阐发得尤为显著，，，，，其脆弱的盈利模式正面对严格考验。。。。。

现实上，，，，，新能源企业的“苦日子”有可能才刚刚起头。。。。。出现业绩下滑的成分是多方面的，，，，，其主题原因在于上网电价和电量的下滑速度远超过因技术带来的发电效能提升和成本降落带来的收益增长。。。。。随着新能源从“保量保价”走向“全面入视妆，，，，，一方面因参加市场买卖出现上网电价大幅降落不成预防线会导致收入削减，，，，，另一方面因参加现货差价结算可能增长系统运营支出，，，，，这一“升”一“降”之间藏着企业出入的“密码”，，，，，必然导致新能源盈利锐减甚至出现入不够出的情况。。。。。尤其在现货市场中甚至持续出现负电价等情况，，，，，更让新能源项目收益雪上加霜，，，，，这些都是新能源市场化推动过程中结构性矛盾的具体体现。。。。。目前，，，，，不少地域的现货均价已普遍低于中持久价值，，，，，并且这种情况在短期内难有大的扭转。。。。。

收益大幅下滑是套在新能源企业脖子上的“镣铐”。。。。。国度有关部门明确提出美满新能源消纳和调控政策措施，，，，，稳妥推动新能源参加电力市场，，，，，合理保险新能源收益。。。。。但笔者以为，，，，，解决新能源收益锐减的“痼疾”必要对症下药、因地造宜：从政策层面来看，，，，，对国度已明确价值政策的新能源项目，，，，，要严格落实全额保险性收购政策，，，，，加大补助的“清欠”工作力度，，，，，切实保险企业合法权利；；；；；；；；从市场层面来讲，，，，，要积极激励企业签定持久购售电和谈，，，，，支持新能源项目与用户发展绿电直连，，，，，这有助于新能源企业锁定预期收益，，，，，有效躲避市场颠簸风险；；；；；；；；从新能源企业自身来看，，，，，要千方百计降低投资成本、披荆斩棘提质增效、想方设法进行增收节支、排除万难降费减耗，，，，，由于节俭下来的每一分钱，，，，，都是地地路路、真真切切的企业纯利润。。。。。

一言以蔽之，，，，，合理收益水平是新能源实现高质量发展的前提，，，，，不变现金流是企业确？？？？？？？沙中⒄沟摹靶悦摺，，，，，由于企业存在的底子主张在于创造效益与价值，，，，，这是其赖以生计发展和持续健全运行的基础，，，，，也是衡量其经济活动功效的最直接指标。。。。。所以说，，，，，对一个新能源企衣反讲，，，，，没有利润的收入无疑是“亏蚀赚吆喝”，，，，，没有现金流的利润充其量是“打肿脸充胖子”，，，，，都难以悠久。。。。。钻营有现金流的利润才是企业实现持久生计的永恒主题，，，，，比行业内卷和政策退坡更致命的是，，，，，资产持续扩大但赢利效应不休降低，，，，，这种“温水煮田鸡”式的困境将导致企业入不够出、债台高筑。。。。。企业能够短期没有利润，，，，，但现金流一旦断裂，，，，，生计危唬唬唬；；；；突崴嬷，，，，，往往有可能成为压垮企业的“最后一根稻草”。。。。。